Knappes Gut Unternehmensanleihen
Das sogenannte ’negative Nettoangebot‘ ist das Ergebnis der anhaltenden Stimulierung durch die Zentralbanken in einer Zeit, in der die Unternehmen nach der Schuldenexplosion von 2020 nur einen begrenzten Finanzierungsbedarf haben. Die Unternehmen im Euroraum haben während der Pandemie ihre Barreserven aufgestockt und verfügen nun über rekordhohe Einlagen bei Banken. Das Bruttoangebot an Euro-Nichtfinanzanleihen ist nach Angaben von Bloomberg im Jahresvergleich um 42 % gesunken.
Aufgrund des von den Zentralbanken avisierten sehr vorsichtigen Zurückfahrens der Anleihekäufe ist hier auch kurzfristig keine Entspannung zu erwarten. Aber selbst wenn die Verfügbarkeit von Unternehmensanleihen wieder zunehmen würde, wäre eine breite Diversifikation in einem Investment Grade Portfolio ohne eine anhaltende Trendumkehr bei der Angebot- und Nachfragesituation auch weiterhin nicht möglich. Eine kurz- oder mittelfristige grundlegende Veränderung ist aber auch deshalb unwahrscheinlich, da das erwartete Produktionswachstum von den meisten Unternehmen vorerst weiter ohne zusätzliche Aufnahme von Fremdkapital realisiert werden kann.
Die smarte Alternative
Nicht verwunderlich ist vor diesem Hintergrund, dass gebündelte Unternehmenskredite (‚CLOs‘) derzeit auf steigendes Interesse bei Marktteilnehmern stoßen, die sich diese sehr sicheren Investmentmöglichkeiten in der Vergangenheit kaum angesehen haben.
Zu deutlich sind aber aktuell die Vorteile, die diese mit sich bringen:
- breiteste Diversifikation über Schuldner, Branchen und Länder hinweg
- steigendes Angebot in einem weiter wachsenden Markt
- attraktive Renditen (aktuelle Indikationen: AAA 1,3% – BBB 3,5%)
- Floater-Eigenschaft, die Investoren auch von steigenden Zinsen profitieren lässt
- und nicht zuletzt die außerordentliche Sicherheit dieser börsennotierten Papiere, die Anlegern in den vergangenen 20 Jahren keinerlei Verluste gebracht haben
- und sich auch dadurch von Unternehmensanleihen positiv absetzen können.
Zusätzliche Sicherheit und gesteigerte Renditen lassen sich durch den Einsatz auf dieses Marktsegment spezialisierter, professionell gemanagter Investmentfonds erzielen, bei denen Marktexperten ihr in langen Jahren erworbenes KnowHow in die Waagschale werfen, um Opportunitäten zu nutzen und auf der anderen Seite Risiken zu minimieren.
Positiver Ausblick bei beiden Zins-Szenarien
Fonds:
Infinigon Investmentgrade CLO Fonds – ISIN DE000A1T6FY8
Infinigon High Grade CLO Fonds – ISIN DE000A2PF0Q5
Gesellschaft: Infinigon GmbH