Der Franziskaner-Fonds terrAssisi Aktien I AMI – Globale Aktienanlage mit Sinn

Stefan Höhne, Direktor Nachhaltige Kapitalanlage bei der Ampega Investment GmbH

Die Ampega Investment GmbH hat im Mai 2009 gemeinsam mit Franziskaner Helfen (ehemals Missionszentrale der Franziskaner) aus Bonn den terrAssisi Aktien I AMI aufgelegt, der streng nach Nachhaltigkeitskriterien gemanagt wird. Seit über 10 Jahren verantwortet Stefan Höhne, Direktor Nachhaltige Kapitalanlage bei der Ampega Investment GmbH, die enge Kundenbeziehung mit dem christlichen Hilfswerk. Der terrAssisi Aktien I AMI zeichnete sich durch eine ordentliche Wertentwicklung in den letzten 14 Jahren und eine direkte Wirkung im Sinne der Philosophie der Franziskaner aus. Ein Teil der Verwaltungsvergütung des Fonds fließt als Initiatorenvergütung direkt an das Hilfswerk in Bonn und unterstützt dessen globale Hilfstätigkeiten.

Abbildung 1.: terrAssisi im Überblick 2024

Insgesamt besteht der Investmentprozess aus drei Schritten. Die ersten beiden Schritte bilden den Nachhaltigkeitsansatz ab, während im dritten Schritt fundamentale, finanzielle Bewertungskriterien hinzugezogen werden, nach denen die Unternehmen endgültig für das Portfolio ausgewählt werden.

Der erste Filter (Positivkriterien) ist das Herzstück im Investmentprozess. Hierbei werden aus einem globalen Investmentuniversum (aktuell ca. 7800 Unternehmen) diejenigen Unternehmen herausgefiltert, die nach über 100 ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) insgesamt sehr positiv bewertet werden. Alle Unternehmen, die hier ein Mindestrating in ihrer Branche erfüllen, erhalten von ISS ESG den sogenannten „Prime“ Status. Hervorzuheben ist, dass Unternehmen mit besonders guten Leistungen belohnt werden sollen. Dadurch sollen Anreize geschaffen werden, um Unterneh­men anzuspornen, ihr Nachhaltigkeitsrating stetig zu verbessern und dann auch zu halten.

In einem zweiten Schritt sind gemeinsam mit Franziskaner Helfen Ausschluss­kriterien (Negativkriterien) festgelegt worden, um sicherzustellen, dass nicht in kontroverse Geschäftsfelder oder Ge­schäftspraktiken investiert wird, die den Werten der Franziskaner widersprechen. So werden etwa alle Förderer fossiler Brennstoffe sowie Unternehmen, die in der Produktion oder dem Handel mit Waffen tätig sind, ausgeschlossen. Auch in Geschäftsfelder u.a. aus dem Bereich Glücksspiel, Pornografie, Massentierhaltung, Tabak etc. darf nicht investiert werden. Für bestimmte Geschäftsaktivitäten gelten allerdings maximale Umsatzgrenzen von 5 Prozent.

Neben den kontroversen Geschäftsfeldern gibt es außerdem kontroverse Geschäftspraktiken, die zu einem Ausschluss im Fonds führen. Diese Art von Negativkriterien kommt am häufigsten zum Tragen.  Dazu gehören Kontroversen wie Arbeitsrechtsverletzungen, Kinderarbeit oder Menschenrechtsverletzungen. Aber auch umstrittene Wirtschaftspraktiken wie Korruption oder Steuervergehen greifen hier ein. Sobald ein offizieller Verstoß gegen die Ausschlusskriterien auftritt, wird das betroffene Unternehmen innerhalb von 10 Tagen aus dem Fonds verkauft. Zuletzt musste ein großes amerikanisches Unternehmen trotz guter fundamentaler Bewertung das Portfolio Anfang 2024 verlassen.

Im Rahmen dieses zweiten Nachhaltigkeitsfilters der Franziskaner fallen nochmals 200 Unternehmen weg, so dass das terrAssisi Auswahluniversum aktuell aus 1.200 Titeln besteht. Für das finale Portfolio wird nun auf eine Dividenden- und eine Wachstumsstrategie zurückgegriffen.  Die Wachstumsstrategie bildet vor dem Hintergrund der starken Wertzuwächse mittlerweile klar den Schwerpunkt im Portfolio.

Während bei der Dividendenstrategie neben einer attraktiven Dividendenrendite vor allem Wert auf stabile Ausschüttungen gelegt wird, stehen bei der Wachstumsstrategie steigende Gewinne und ein hohes Dividendenwachstum im Vordergrund.

Beide Strategien haben durch den unterschiedlichen Ansatz im Ergebnis verschiedene Branchenschwerpunkte. In der Dividendenstrategie finden sich viele Unternehmen aus den Bereichen Industrie (Infrastruktur) und Versicherungen, während der Fokus bei der Wachstumsstrategie auf den Branchen Tech­nologie und Gesundheit liegt. Insofern erreicht der terrAssisi-Investmentansatz auch einen hohen Diversifikationsgrad. Außerdem wird die Fondsentwicklung tendenziell geglättet, da sich beide Strategien in ver­schiedenen Marktphasen oft unterschiedlich entwickeln.

Abbildung 2

 

Insgesamt bilden aktuell 83 Unternehmen das terrAssisi Aktienportfolio ab. Derivate werden generell nicht eingesetzt. Fremdwährungen werden allgemein nicht abgesichert und dienen dem Risikomanagement. Der Schwerpunkt im Portfolio liegt klar auf den westlichen Industrieländern. Vor dem Hintergrund der globalen Portfolioausrichtung bilden US-Titel mit fast 60 Prozent den Schwerpunkt. Transparente und nachvollziehbare Anlagerichtlinien zeichnen somit den terrAssisi Aktien I AMI seit Jahren aus. „Unsere vielen Anleger schätzen und honorieren das. Transparente und regelmäßige Anlegerkommunikation ist mir persönlich wichtig; wir wollen auf keinen Fall unsere Investoren bekehren“ so Stefan Höhne von der Ampega Investment GmbH.

So wie jeder Anleger bei seinen Aktienanlagen einen langfristigen Zeithorizont im Auge haben sollte, legen wir viel Wert auf die Langfristigkeit der Fondsinvestments. „Egal was an den Märkten noch passieren wird, wir bleiben zu jeder Zeit zu 100 Prozent an den Aktienmärkten investiert mit allen Chancen und Risiken“, so der Nachhaltigkeitsexperte aus Köln. Die allokierten Titel im terrAssisi Aktienfonds werden, sofern keine Kriterien verletzt werden, über viele Jahre erfahrungsgemäß gehalten. Die Umschlagshäufigkeit ist daher auch im niedrigen Prozentbereich. Diese Transparenz und aktiv gepflegte „Portfolio-Langeweile“ schätzen viele Anlegergruppen sehr. Mit plus 12 Prozent jährlicher Rendite konnte der terrAssisi Aktien eine sehr ordentliche Wertentwicklung seit 2009 erwirtschaften. Zusätzlich konnten durch die Initiatorenvergütung als Teil der Managementvergütung zahlreiche Projekte der Franziskaner weltweit unterstützt werden und die Not vieler Menschen gelindert werden. Ein globales Aktieninvestment mit Sinn.

„Gemeinsam auf den Weg machen“ hat Stefan Höhne die terrAssisi Initiative damals „getauft“.  Mittlerweile haben sich über 1.200 Mio. Euro an Fondsvolumen gemeinsam auf den Weg gemacht.